擁有近18萬(wàn)億元資產(chǎn)總額、體量?jī)H次于央企的上海國(guó)資系統(tǒng)，2017年年底悄然迎來(lái)了一名生力軍“選手”——上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)投資基金。
總規(guī)模500億元，首期募資200億元，亮相不凡的上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)投資基金，吸引了市場(chǎng)的諸多關(guān)注。基金功能定位如何?主要有哪些投資方向?怎樣體現(xiàn)國(guó)資國(guó)企改革的新作為?記者近日采訪了相關(guān)負(fù)責(zé)人。
1月9日，一列動(dòng)車組測(cè)試列車通過新白沙沱長(zhǎng)江特大橋。經(jīng)過5年艱苦建設(shè)，位于重慶江津的世界首座雙層六線鋼桁梁鐵路斜拉橋——新白沙沱長(zhǎng)江特大橋近日落成，與即將開通的渝貴鐵路一起進(jìn)入檢測(cè)試運(yùn)行階段。記者 劉潺 攝
定位：國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略性操作平臺(tái)
作為地方國(guó)資重鎮(zhèn)，2016年上海地方國(guó)企實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.05萬(wàn)億元、利潤(rùn)總額3232億元、資產(chǎn)總額17.5萬(wàn)億元，約占全國(guó)地方國(guó)資總量的1/6、1/4、1/5。在上海的整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，地方國(guó)資多年來(lái)扮演了“四分天下有其一”的角色。
“龐大且質(zhì)地優(yōu)良的國(guó)有資產(chǎn)是上海彌足珍貴的戰(zhàn)略資源和戰(zhàn)略儲(chǔ)備。”上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)基金發(fā)起方上海國(guó)盛集團(tuán)董事長(zhǎng)壽偉光表示。正因?yàn)榭春蒙虾?guó)資的未來(lái)發(fā)展，基金首期募資達(dá)到200億元。明確出資的企業(yè)中，除了國(guó)盛集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)、上海電氣、上海城投等7家國(guó)企，還有浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、平安銀行等6家金融機(jī)構(gòu)，以及1家民營(yíng)企業(yè)——德力西集團(tuán)。
規(guī)模雖大，但活力有待提升，這是地方國(guó)資的總體特點(diǎn)。“基金將努力成為推進(jìn)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略性操作平臺(tái)，擔(dān)當(dāng)國(guó)資國(guó)企改革的推手，使國(guó)有資本成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的‘活化因子’。” 上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)基金管理公司負(fù)責(zé)人周道洪說(shuō)。
具體而言，上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)投資基金將肩負(fù)三大戰(zhàn)略任務(wù)：
服務(wù)上海城市發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)國(guó)務(wù)院最新批復(fù)的上海城市總體規(guī)劃，上海將加快建設(shè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融、航運(yùn)、貿(mào)易中心和全球科創(chuàng)中心。上海市委提出，構(gòu)筑城市發(fā)展戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，將全力打響上海服務(wù)、上海制造、上海購(gòu)物、上海文化四大品牌。“四大品牌中的每一項(xiàng)，都蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)會(huì)。” 壽偉光說(shuō)。
與各路資本攜手共贏。上海國(guó)改基金的出資人，包含了社會(huì)資本、上市公司、金融機(jī)構(gòu)多個(gè)類型。與此同時(shí)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、太保集團(tuán)旗下太平洋資產(chǎn)管理公司也表達(dá)了后續(xù)戰(zhàn)略合作或投資的意愿。
聚焦國(guó)資國(guó)企改革。上海國(guó)改基金不僅立足上海市區(qū)兩級(jí)的國(guó)資國(guó)企改革，還將瞄準(zhǔn)央企、長(zhǎng)三角乃至全國(guó)范圍的國(guó)資國(guó)企改革，篩選有深遠(yuǎn)影響及有望與上海形成聯(lián)動(dòng)的重大項(xiàng)目參與投資。
打法：做好標(biāo)桿性國(guó)企改革項(xiàng)目 推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展
在推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革方面，上海一直有頗多創(chuàng)新之舉。2016年下半年，匯添富中證上海國(guó)企ETF基金成立。首募規(guī)模達(dá)到152億元，國(guó)盛集團(tuán)、申能集團(tuán)等名列基金前十大持有人。匯添富副總經(jīng)理雷繼明表示，基金成立一年來(lái)，越來(lái)越多的保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)投資者成為國(guó)企ETF持有人，持有份額占比達(dá)到24.5%。
最新成立的上海國(guó)改基金，也秉持了這種創(chuàng)新思路。據(jù)介紹，國(guó)改基金將采取組合投資策略，短中長(zhǎng)期相結(jié)合，以股權(quán)投資與收購(gòu)、兼并為主，兼顧夾層投資、戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資，計(jì)劃在運(yùn)作之初推出幾部“重頭戲”，樹立國(guó)改基金的品牌形象。
從投資方向看，上海國(guó)改基金將首先做好上海市屬標(biāo)桿性國(guó)企改革項(xiàng)目。統(tǒng)計(jì)顯示，整體上市或核心資產(chǎn)上市的企業(yè)，已占上海競(jìng)爭(zhēng)類國(guó)企集團(tuán)總數(shù)的2/3。上海國(guó)資委明確，要堅(jiān)持公眾公司導(dǎo)向，來(lái)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。
“國(guó)改基金將充分發(fā)揮上市公司的資本平臺(tái)功能，深入挖掘上海特別是國(guó)盛體系內(nèi)的上市公司資源，將非上市國(guó)有企業(yè)改制和上市公司資源相結(jié)合，提升上海國(guó)資的證券化水平和能級(jí)。” 周道洪說(shuō)。
新經(jīng)濟(jì)的蓬勃成長(zhǎng)，也為基金提供了大展拳腳的機(jī)會(huì)。上海國(guó)改基金將采取國(guó)內(nèi)外重大收購(gòu)兼并、境外私有化相結(jié)合的方式，切入新材料、新能源、生態(tài)環(huán)保、大健康、TMT等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)領(lǐng)域，投資對(duì)象包括民營(yíng)資本或央企控制的龍頭企業(yè)(不限于上海)。
要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)基金管理方提出了高要求。周道洪表示，上海國(guó)改基金管理公司希望通過市場(chǎng)化的運(yùn)行體制，創(chuàng)新基金運(yùn)作模式，集聚若干專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)。
展望：從“管企業(yè)”轉(zhuǎn)向“管資本” 體現(xiàn)國(guó)企改革新作為
作為上海國(guó)改基金的發(fā)起方，上海國(guó)盛集團(tuán)在國(guó)資國(guó)企改革中的角色也備受關(guān)注。
成立于2007年的國(guó)盛集團(tuán)，最初在投資上海重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、推進(jìn)實(shí)業(yè)集團(tuán)調(diào)整和清理不良資產(chǎn)等方面進(jìn)行了一系列運(yùn)作。2014年，為進(jìn)一步深化上海國(guó)資國(guó)企改革，上海市確定國(guó)盛集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)為上海兩大國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。
上海國(guó)資委披露的數(shù)據(jù)顯示，上海的兩大國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)通過參與企業(yè)改革、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，目前已擁有股權(quán)價(jià)值800億元、盤活存量資金約200億元。
以國(guó)盛為例，目前其擁有光明食品集團(tuán)、上海紡織集團(tuán)(目前已與東方國(guó)際集團(tuán)重組)兩大上海市屬國(guó)企49%的股權(quán)，同時(shí)參股上海建工、隧道股份等十幾家國(guó)資上市公司。
十九大報(bào)告提出：“要完善各類國(guó)有資產(chǎn)管理體制，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制”、“推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大”。中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，國(guó)資監(jiān)管體制的改革，是深化改革的重要內(nèi)容。2017年央企公司制改革后，國(guó)有企業(yè)不再是行政性企業(yè)，為以“管資本為主”的監(jiān)管路徑鋪平了道路。
可以預(yù)期，按照“管資本為主”的原則，未來(lái)國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)將發(fā)揮更加重要的作用。壽偉光表示，上海國(guó)改基金成立后，可配合國(guó)盛集團(tuán)，采用系統(tǒng)內(nèi)股權(quán)歸集、協(xié)議受讓、股權(quán)收購(gòu)、參與定增、大宗交易等方式，通過聯(lián)動(dòng)運(yùn)作，進(jìn)一步做實(shí)國(guó)盛集團(tuán)作為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的功能。
一些觀察人士表示，類似國(guó)盛集團(tuán)這樣的國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，未來(lái)可通過國(guó)有股權(quán)的進(jìn)退流動(dòng)、籌集資金投入新興產(chǎn)業(yè)等方式，完成國(guó)有資本布局調(diào)整的目標(biāo)，增強(qiáng)國(guó)有資本的張力和影響力。
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