8月份經濟數據釋放出的積極信號表明，無論從供給端看，還是從需求端看，無論從宏觀運行看，還是從微觀活力看，在一系列穩增長措施下，中國經濟企穩基礎越來越牢固。這是財政政策、貨幣政策和產業政策共同發力的必然結果。

　　近日，國家統計局發布數據，1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額40583.6億元，同比增長8.4%，增速比1-7月份提高1.5個百分點。縱觀8月份經濟數據，亮點頻頻。工業增加值增速加快，規模以上工業企業利潤額增速加快，發電量增速加快，投資增速加快，消費增速加快，出口降幅收窄，PMI回到榮枯線以上，CPI創新低，PPI降幅收窄，等等。這些數據釋放出的積極信號表明，無論從供給端看，還是從需求端看，無論從宏觀運行看，還是從微觀活力看，在一系列穩增長措施下，中國經濟企穩基礎越來越牢固。

　　冰凍三日，非一日之寒。諸多經濟數據釋放出積極信號并非偶然。這是財政政策、貨幣政策和產業政策共同發力的必然結果。積極的財政政策不可或缺，在推動供給側結構性改革和提振需求方面發揮出重要作用。受減稅降費影響，8月份財政收入增幅僅1.7%。減稅降費減少了財政收入，但也減輕了企業負擔，增強了企業搏擊市場的能力。

　　數據顯示，1-7月份，營改增整體減稅2107億。財政支出力度不減，1-8月份，全國一般公共預算支出116120億，同比增長12.7%。正是由于財政資金充分發揮出引導作用，投資才保持了穩定增長。截至2016年7月底，國家發展改革委向社會公開推介的PPP項目中，已有619個項目簽約，總投資達10019.1億元;國家發改委推出的11大類重大工程包中已開工48個專項、405個項目，累計完成投資63767億元。可以說，積極的財政政策為經濟企穩回升奠定了堅實的需求基礎。

　　再來看貨幣政策。從2014年底到2016年初，為降低融資成本，支持實體經濟發展，貨幣政策整體偏向寬松，期間央行6次降準，6次降息。連續降息降準降低了利率，減少了企業的融資成本，維持了企業的現金流，促進了企業發展，為宏觀經濟企穩提供了微觀基礎。由于貨幣政策的效應遞減，出現了“流動性陷阱”，從今年二季度開始，貨幣政策又逐漸收緊。但這不能否認貨幣政策在穩增長中發揮的作用。如果2014年底到2016年初，不實施偏向寬松的貨幣政策，高企的融資成本也許會壓倒更多中小企業，不利于中國經濟企穩回升。

　　關于產業政策的效果，最近經濟學界正在爭論。那些認為產業政策無益于經濟增長的經濟學家，僅僅是個人之見。事實上，產業政策在維持一個國家經濟穩定以及健康發展方面，發揮著無可替代的作用。為推動經濟企穩回升，2015年，中國政府出臺了《中國制造2025》、《關于推進國際產能和裝備制造合作的指導意見》、《關于大力發展電子商務加快培育經濟新動力的意見》等文件，有力推動中國高端制造業、電子商務、現代服務業等產業發展。2016年，“十大擴消費行動” 啟動實施，在擴大居民消費的同時，帶動產業結構調整升級。一系列產業政策為經濟企穩奠定了堅實的產業基礎。

　　在財政政策、貨幣政策和產業政策的共同作用下，中國經濟增長動力出現兩大趨勢性變化。一是產業帶動上，由以工業為主導，向以現代服務業和高新技術產業為主導轉化。有數據顯示，今年上半年，第三產業增加值增速快于第二產業，占國內生產總值的比重為54.1%，比上年同期提高1.8個百分點。1-8月份，工業高技術產業投資以及文化、旅游、養老等服務業投資大幅增加。二是需求帶動上，由以出口和投資為主導，向以消費為主導轉變。數據顯示，今年上半年，最終消費對經濟增長的貢獻率為73.4%，比上年同期提高13.2個百分點，比資本形成總額的貢獻率高36.4個百分點。這兩個趨勢性變化，說明在產業結構升級的同時，消費也在持續升級，供需有效互動，經濟結構持續優化，為經濟持續健康增長醞釀出新動力。

　　經濟企穩不是偶然出現的暫時性現象，而是必然出現的趨勢性現象。由于“流動性陷阱”的存在，貨幣政策持續發力的空間有限。但是考慮到貨幣政策的時滯性，前期貨幣政策對未來經濟增長依然會產生一定作用，再加上財政政策和產業政策的持續發力，經濟企穩回升的趨勢會繼續保持。