一年一度的上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議將于今日召開(kāi)。分析認(rèn)為，隨著上海國(guó)資國(guó)企改革大會(huì)的召開(kāi)，上海國(guó)改打響“發(fā)令槍”，而混改等重磅措施的出臺(tái)，有望激發(fā)上海本地國(guó)企發(fā)展活力。

　　上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議為年度工作定調(diào)

　　據(jù)悉，上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議將于2月16日召開(kāi)。該會(huì)議屬于例行年度會(huì)議，每年在春節(jié)前后舉行，盤點(diǎn)上一年度的工作成績(jī)，安排部署新年度工作重點(diǎn)。

　　當(dāng)前，國(guó)資國(guó)企改革如火如荼推進(jìn)，此次上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議備受矚目。2016年上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議明確，注重提高質(zhì)量效益，全力以赴保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng);以公眾公司為導(dǎo)向，穩(wěn)妥發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì);發(fā)揮企業(yè)主體作用，加快科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí);實(shí)施開(kāi)放性市場(chǎng)化重組，優(yōu)化調(diào)整國(guó)資布局結(jié)構(gòu);完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制;更加注重管好資本，切實(shí)完善國(guó)資監(jiān)管體制機(jī)制等改革重點(diǎn)工作。

　　在推進(jìn)混合所有制改革、員工持股試點(diǎn)等全面深化國(guó)企改革措施之際，上海新一年的國(guó)企改革亮點(diǎn)可期。從近期上海國(guó)企集團(tuán)以及區(qū)一級(jí)國(guó)企改革布局安排來(lái)看，在混合所有制改革等大方向下，“一企一策”抓緊落實(shí)相關(guān)改革步驟將是今年重點(diǎn)，特別是對(duì)于一些改革相對(duì)先行的國(guó)企，“二次混改”等將是改革重點(diǎn)。上海國(guó)企相關(guān)人士表示，預(yù)計(jì)2017年一些重點(diǎn)國(guó)企的混改將加快推進(jìn)，此前發(fā)布的上海國(guó)企員工持股試點(diǎn)將加速落地，并有希望繼續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)實(shí)施范圍。

　　在整個(gè)國(guó)有資產(chǎn)改革中，提高國(guó)有資產(chǎn)證券化水平，國(guó)有集團(tuán)整體上市或者是上市公司資產(chǎn)注入，最受投資者關(guān)注。綠地控股、華誼集團(tuán)、華建集團(tuán)、上海房地集團(tuán)等相繼實(shí)現(xiàn)整體上市，相關(guān)上市公司股票均受到投資者的追捧?，F(xiàn)在仍然有多家上市公司有整體上市預(yù)期，仍然是投資關(guān)注的熱點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，集團(tuán)改革一般會(huì)列為年度重大規(guī)劃，在前一年度甚至更早就已經(jīng)開(kāi)始布局調(diào)整，為深度改革掃清障礙。每年的國(guó)資工作年度工作會(huì)議也是投資的風(fēng)向標(biāo)之一。

　　此外，混改中的員工持股也將是未來(lái)的重點(diǎn)工作之一。上海市國(guó)資委日前印發(fā)的《關(guān)于本市地方國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股首批試點(diǎn)工作實(shí)施方案》中已明確，將遴選5-10 戶企業(yè)開(kāi)展首批試點(diǎn)。目前，上港集團(tuán)、上汽集團(tuán)、上海建工等企業(yè)已先后實(shí)施各類股權(quán)激勵(lì)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國(guó)資控股上市公司有望成為試點(diǎn)主力。

　　改革大會(huì)激發(fā)上海本地股活力

　　依托優(yōu)良的國(guó)企資源，上海一直是多元化國(guó)改模式探索的“排頭兵”。2016年，國(guó)改的“上海模式”更是再次凸顯出開(kāi)創(chuàng)性和實(shí)效性兼具的特征：7月底匯添富基金推出以中證上海國(guó)企指數(shù)為標(biāo)的上海國(guó)企ETF，提供了國(guó)資市值管理及簡(jiǎn)單化分享改革紅利新渠道，對(duì)于探索國(guó)資運(yùn)營(yíng)新模式意義重大;11月中旬，微觀面創(chuàng)新模式涌現(xiàn)，上海電氣、華鑫股份等紛紛宣布創(chuàng)新式重組，上海國(guó)資實(shí)質(zhì)進(jìn)入以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及市值提升為目標(biāo)的新階段。

　　分析認(rèn)為，隨著上海國(guó)資國(guó)企改革大會(huì)的召開(kāi)，上海國(guó)改有望打響“發(fā)令槍”，而混改等重磅措施的出臺(tái)，有望激發(fā)本地國(guó)企發(fā)展活力?？紤]到去年10月份以來(lái)，上海國(guó)改進(jìn)入到創(chuàng)新多元的市場(chǎng)化新階段，并且微觀落地案例增多，未來(lái)三愛(ài)富、上海電氣等“樣板”公司的復(fù)牌也將會(huì)持續(xù)催化上海國(guó)改主題表現(xiàn)。

　　廣發(fā)證券表示，隨著改革案例落地加速，上海國(guó)改主題進(jìn)入微觀驗(yàn)證階段，可逐漸加大布局對(duì)于上海國(guó)資改革核心受益標(biāo)的的配置比例。建議重點(diǎn)關(guān)注的主線包括：股權(quán)劃撥至上海國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)的上市國(guó)企，未來(lái)資本運(yùn)作概率更高;其次是“大集團(tuán)，小公司”的國(guó)企上市平臺(tái)，重視潛在資產(chǎn)注入、整體上市帶來(lái)的投資機(jī)會(huì);最后是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新模式實(shí)現(xiàn)混改的小市值國(guó)企。

　　安信證券判斷，“一企一策”抓緊落實(shí)相關(guān)改革步驟將是今年重點(diǎn)，特別是對(duì)于一些改革相對(duì)先行的國(guó)企，“二次混改”等將是改革重點(diǎn)。下一階段上海國(guó)企改革可能的動(dòng)作重點(diǎn)有：1、混改：三種方式，分別是員工持股、引入戰(zhàn)投、管理層MBO;2、集團(tuán)或核心資產(chǎn)整體上市;3、產(chǎn)業(yè)升級(jí)優(yōu)化。年初員工持股政策發(fā)布只是上海加速推進(jìn)新一輪國(guó)企改革的序幕，預(yù)計(jì)在近期后續(xù)還會(huì)有其他政策持續(xù)推進(jìn)，包括混改、資產(chǎn)證券化提升、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化等，具體的公司建議重點(diǎn)關(guān)注：隧道股份、金楓酒業(yè)、光明地產(chǎn)、上海醫(yī)藥等。